债券研究-迈博汇金

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平安证券-2024年5月机构行为思考：利率债供给放量，机构多增持同业存单-240625

　　事项：　　2024年5月，债券托管余额为160.3万亿元，同比增速为10.4%，较4月提升1.2个百分点。5月新增托管规模为2.5万亿元，同比多增1.8万亿元。　　平安观点...[详细]

2024-06-25 分享者：cj***1 作者：刘璐评级：页数：9 页

万联证券-固定收益点评报告：评级调整期，转债信用风险怎么看？-240625

　　核心观点：　　近期转债快速回调，低价转债价格全面下行。除评级下调外，市场对于正股退市、转债到期回售违约的担忧加大也是本轮调整的主要原因，市场风险偏好整体处于低位。随着低价转债...[详细]

2024-06-25 分享者：842****20 作者：刘馨阳评级：页数：2 页

天风证券-信用债市场周报：关于地方债的几个细节-240625

　　近期，河南发行新增专项债，引发市场关注。我们对其中的一些细节进行进一步思考：　　2023年10月以来，部分再融资债券的资金用途为“偿还政府存量债务”，且不再列明被偿还债券信息...[详细]

2024-06-25 分享者：wang******900 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：11 页

山西证券-货币流动性系列报告四：央行交易国债探讨，兼论我国货币政策空间广度-240625

　　文章前述。2024年6月19日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，会逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，但是此举并不代表要搞量化宽松。结合近日央行多次表态可以将国...[详细]

2024-06-25 分享者：vin****ng 作者：王冠军评级：页数：18 页

中邮证券-大金融债系列报告之二：TLAC非资本债，二级定价回归次级属性-240624

　　TLAC非资本一级发行和二级成交有何特点？本文对此进行了梳理。　　基本情况　　TLAC非资本债券是指全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不...[详细]

2024-06-25 分享者：yhh****zq 作者：梁伟超评级：页数：18 页

长城证券-固定收益研究：债市周观察，趋势不可挡-240624

　　上周，央行加大逆回购操作，但R001从6月17日的1.86%上行至6月21日的2.03%；DR001从1.80%上行至1.96%；DR007总体在1.87%~1.95%区间内震...[详细]

2024-06-25 分享者：kklt******381 作者：李相龙评级：页数：7 页

华金证券-ESG市场跟踪双周报：国家能源局，加大非化石能源开发力度，统筹推进核电、水电、新能源开发利用-240624

　　一、要闻追踪　　（一）国际要闻　　1、国际能源署：未来十年石油需求将见顶并出现大规模过剩。国际能源署（IEA）表示，随着从化石燃料转向买方市场，在供应充足的情况下，全球石油...[详细]

2024-06-25 分享者：moni******904 作者：牛逸评级：页数：17 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第21期：政治局会议要求金融监管“长牙带刺”，地方债城投债发行规模一降一升-240609

　　要闻点评　　《防范化解金融风险问责规定（试行）》出台，严监管基调将长期树立　　江苏靖江经开区置换7%以上债务，四川巴中实施债务化解激励　　本周有25家城投企业提前兑付债...[详细]

2024-06-25 分享者：ice****yy 作者：鲁璐，张堃，汪苑晖评级：页数：16 页

中诚信国际-高收益债策略双周报2024年第15期：房企外溢性风险值得关注，高收益债净价指数有所上涨-240609

　　市场概况：资金面转松，债券市场收益率普遍下行　　5月27日至6月7日，央行实现零投放零回笼，月初资金面明显转松，资金利率多数下行。债券市场收益率普遍下行，信用利差多数收窄。 ...[详细]

2024-06-25 分享者：693****00 作者：王肖梦，彭月柳婷，王晨评级：页数：12 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第20期：高耗能、高排放基建项目投资将受限，地方债发行提速城投债净融资转正-240527

　　要闻点评　　高耗能、高排放基建项目将受限，城投可积极探索绿色转型　　广西推动在省级层面设立平稳基金，组建银团支持重点地市化债　　本周有9家城投企业提前兑付债券本息　　本...[详细]

2024-06-25 分享者：847****85 作者：梁蕴兮，张堃，汪苑晖评级：页数：17 页

中诚信国际-从“一揽子化债”的三个维度看当前地方投资压力-240625

　　“一揽子化债”推进下的地方投资表现　　多地2024年固定资产投资目标下调，重点区域下调幅度更大　　多地2024年一季度固定资产投资增速下滑，重点区域下滑幅度更大　　新开工...[详细]

2024-06-25 分享者：徐*** 作者：赵耿评级：页数：19 页

中诚信国际-2024年5月城投行业运行分析：近九成发债省份借新还旧比例100%，高风险地区持续推进金融化债-240531

　　近期热点及城投策略　　政策及热点：化债方面，高风险省份持续推进金融化债，助力优化债务结构、缓释流动性风险，如广西首笔政策行置换非标债务专项贷款落地，内蒙古各盟市与多家银行就存...[详细]

2024-06-25 分享者：张**鹏作者：鲁璐，汪苑晖，袁海霞评级：页数：15 页

中诚信国际-2024年5月高收益债策略月报：稳地产政策加码，高收益地产债交投回暖-240531

　　策略建议：择优布局国企地产，精细挖掘城投久期策略　　高收益地产债：随着“5.17”房地产新政出台,多重优化政策效果初步显现，房企销售呈弱复苏态势，尤其是央、国企地产，2024...[详细]

2024-06-25 分享者：zhan******gsx 作者：彭月柳婷，王肖梦，王晨评级：页数：12 页

中诚信国际-利率走势5月回顾与展望：央行多次强调关注长端利率，短期内收益率或延续区间波动-240625

　　展望：降准必要性有所上升，收益率或延续区间波动　　经济修复仍承压下货币政策坚持灵活适度、精准有效，银行“负债荒”叠加政府债券加快发行，降准必要性或有所上升。经济修复依然面临多...[详细]

2024-06-25 分享者：lys****en 作者：王晨，汪苑晖，袁海霞评级：页数：10 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-5月宏观与债市政策：继续推动地产去库存，静待7月政策窗口期-240621

　　一、重要政策概述　　5月份重在落实存量政策，央行打出优化住房金融政策组合拳，促进房地产市场平稳发展。5月份按照4月底政治局会议要求“有效落实已经确定的宏观政策”，货币政策上保...[详细]

2024-06-25 分享者：wuy****an 作者：李席丰评级：页数：10 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-信用债市场周报：多家可转债发行主体出现评级下调，信用债和城投债发行规模环比分别上升32%和50%-240624

　　主要内容　　债市要闻　　河南省拟发520亿元专项债信评报告更新募资用途　　国务院：鼓励符合条件的创业投资机构发行公司债券和债务融资工　　中国熊猫债年内累计发行规模已近千...[详细]

2024-06-25 分享者：si***o 作者：李席丰，孙丽评级：页数：16 页

东方金诚-利率债周报：债市窄幅震荡，长端利率先下后上，整体小幅上行-240625

　　上周债市窄幅震荡，长债收益率先下后上，整体小幅上行。上周一（6月17日）公布的5月经济数据稳中偏弱，长债多头情绪随之升温，但MLF等价缩量续作，加之适逢税期走款，资金面有所收敛...[详细]

2024-06-25 分享者：股**人作者：瞿瑞评级：页数：14 页

大公国际-今年前5月央企债券市场融资质效进一步提升，央企科创债发行规模同比增长76%-240621

　　今年以来，债券市场在加快提高中央企业资本市场融资效率、优化央企融资成本、强化助力央企高质量发展等方面取得积极成效。尤其是在支持中央企业科技创新、绿色发展等方面，债券市场不断完善...[详细]

2024-06-25 分享者：黄*** 作者：刘会评级：页数：5 页

华安证券-债市情绪面周报（6月第4周）：淡化MLF后，债市偏多情绪不改-240624

　　债市情绪依旧偏积极　　随着上周陆家嘴论坛的开展，央行关于货币政策的相关表述对债市而言偏利好（淡化MLF利率等，重提利率走廊），从货币政策的角度而言降息仍面临着内外双重约束，即...[详细]

2024-06-25 分享者：123****55 作者：颜子琦评级：页数：13 页

国投证券-信用负面的极致推演-240624

　　信用负面的极致推演。上周低价转债的调整开始由点及面大范围扩散，目前偏债转债YTM已逼近21年、与18年相当，低价调整表面看来是因为评级调整，但实际上一方面转债剩余期缩短、偿付问...[详细]

2024-06-25 分享者：kat****14 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：14 页

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